观点列BP股可能会进一步下跌

自两周前墨西哥湾灾难发生以来,英国石油公司的价值下降了200亿英镑,或者是目前对最终清理法案最严格估计的两倍

市场反应过度吗

秃头的财务事实表明了这一点

英国石油公司股价为558便士,收益率为6.5%,很少有分析师认为由于灾难可能导致股息下调

即使英国石油公司的成本为100亿英镑,所有现金也不会立即离开; BP还有借款余地

而且,由于石油价格为每桶85美元,因此在60美元大关之上有很多空间被视为股息的关键水平

不过,投资者并非愚蠢

他们可以看到在这些水平上购买BP股票的情况

那么他们为什么不以6.5%的收益率跳跃呢

可能是因为没有急于这样做

如果英国石油公司明天设法弥补泄漏,那么公平的赌注是其股价将立即反弹10%

但该公司几乎没有希望这是一种可能性

今天的声明说,钻一口救济井估计需要三个月

这可能是三个月,BP将继续成为人们关注的焦点

白宫已经发出雷鸣般的言论,表明它的脚已经落在了公司的喉咙上

从沟通的角度来看,BP的问题是没有什么新鲜的

它做了一些显而易见的事情,比如将首席执行官托尼·海沃德(Tony Hayward)带到美国并将他放在电视摄像机前

但它不能承诺立即限制泄漏

海沃德越来越多地认为“这不是我们的意外” - 这意味着承包商Transocean的失败预防措施失败了 - 将得到很少的同情

延迟购买股票对于普通投机者来说是一个容易的决定

但最终,艰难的金融逻辑将推动投资者的观点

当然,清理法案的规模并不是全部

还必须包括对公司声誉的损害;因此,美国潜在的深水机会也可能丧失

但是,假设美国人希望石油足以让BP继续在他们的国家经营,那么股票迟早会在目前的水平看起来便宜